• 過去一週表現回顧：葡萄牙債信評等遭降，歐元跌至十個月來新低

美元指數週線再揚1.32%，再因歐元貶值所影響，惠譽信評機構3/24調降葡萄牙債信評等至AA-，並給予負向展望，衝擊歐元?美元匯價一度跌至十個月低點，所幸3/25歐盟領袖高峰會決議結合國際貨幣基金與雙邊貸款的混合方式援助希臘，化解紛擾許久的主權債信疑慮，歐元週五反彈但週線仍下挫1.12%至1.3378元。歐元走疲也拖累其他歐洲貨幣、商品價格及商品貨幣表現，巴西里拉及南非蘭德週線分別貶值1.51%及1.42%。另外，美元強勢環境下，日圓因國外資金出走海外，週線相對美元貶值2.09%至92.47元，至於其他亞洲貨幣本著相對較優的基本面而抗跌，上週五意外升息的印度盧布週線逆勢升值0.38%，東南亞的馬幣、印尼盾貶值幅度也僅0.11%及0.13%。(彭博資訊，截至3/26下午6點價位)

• 未來一週市場展望與觀察指標：經濟數字及利率會議

富蘭克林證券投顧表示，未來一週利率會議國家不多，僅有匈牙利(3/30，市場預估降息一碼至5.5%)及波蘭(3/31，市場預估維持不變於3.5%)，至於希臘問題暫告紓解，盤勢焦點應會回歸到各國公佈的經濟數字上。

• 中長線投資展望：貨幣配置聚焦－美元＋新興國家貨幣資產

根據美銀美林證券3/11公佈的三月全球固定收益型基金經理人調查結果，結果所統計出來之美元淨配置指數再由二月的61攀升至64，再創逾十年來的新高，淨配置指數仍高於新興國家貨幣的60，至於歐元的淨配置指數則由40小滑至39，而日圓配置比重更由48明顯滑落至40，歐元及日圓均仍處50以下的減碼區間(註：中立值為50)。

富蘭克林證券投顧表示，希臘問題再起波瀾，且包括義大利、葡萄牙及西班牙等未來的縮減財政赤字過程，恐將限縮經濟成長步調，仍易影響歐元表現。至於日圓部份，日本的經濟基本面不佳，可能是全球主要工業國家中較晚升息的國家，未來等美國進入升息循環時，以過去美日利差與日圓匯價具明顯相關性的歷史經驗，恐將加重日圓未來貶值壓力，因此建議投資人也要留意日圓的比重不宜過高。

由於匯率最終仍將取決於兩國間之相對基本面，因此預期未來經濟成長力道較強且升息動作較快的新興國家貨幣表現將優於美元，而美元表現應會比歐元或日圓要好。考量整體新興國家財政狀況比工業國家來得穩健，而工業國家中美元勝出的機會增大，因此建議投資人可同時配置美元及新興國家股債匯資產。